主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子測(cè)量?jī)x器的鼎陽(yáng)科技，上周共接待了143家投資機(jī)構(gòu)調(diào)研（據(jù)3月25日共兩次公告，調(diào)研時(shí)間分別在3月23、24日）。調(diào)研名單包括廣發(fā)基金、南方基金等多家公募基金，以及拾貝投資、盤(pán)京投資、千合資本、泰旸資產(chǎn)等知名私募。

鼎陽(yáng)科技為何會(huì)吸引如此多機(jī)構(gòu)參與調(diào)研？

據(jù)公司描述（據(jù)公告），公司是一家研發(fā)驅(qū)動(dòng)型的高新技術(shù)企業(yè)，設(shè)立以來(lái)一直專注于通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器的開(kāi)發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，公司是數(shù)字示波器、波形和信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器產(chǎn)品領(lǐng)域唯一一個(gè)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，是全球極少數(shù)同時(shí)擁有這四大主力產(chǎn)品的廠家之一。2021年公司四大主力產(chǎn)品占總營(yíng)收比例合計(jì)為80.74%。

值得一提的是，公司是國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中唯一一個(gè)同時(shí)擁有行業(yè)四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的公司。

公司的高端產(chǎn)品于去年快速增長(zhǎng)。根據(jù)2021年年報(bào)，不同檔次的產(chǎn)品營(yíng)收增長(zhǎng)情況如下：低端產(chǎn)品同比增長(zhǎng)24%，中端產(chǎn)品同比增長(zhǎng)33%，高端產(chǎn)品同比增長(zhǎng)131%（見(jiàn)下圖）。

高端產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)離不開(kāi)公司的研發(fā)大量投入。（見(jiàn)下圖）據(jù)年報(bào)，2021年研發(fā)投入達(dá)3,829.09萬(wàn)元，較上年同期增加942.12萬(wàn)元，增長(zhǎng)32.63%。年末研發(fā)人員共118人，同比增長(zhǎng)31.11%，研發(fā)人員占比40.27%，研發(fā)隊(duì)伍進(jìn)一步壯大。

在產(chǎn)品技術(shù)的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)上，目前高分辨率數(shù)字示波器正成為潮流，全球最主流的示波器廠家絕大多數(shù)都在推10bit、12bit高分辨率示波器，泰克、力科、鼎陽(yáng)科技推出12bit高分辨率示波器，是德科技、羅德與施瓦茨的主流示波器推出10bit高分辨率示波器，結(jié)合低噪聲的前端電路和高分辨率的ADC獲得更高的垂直分辨率，清晰分辨波形細(xì)節(jié)，提高測(cè)量精度。

公司在技術(shù)上有何先進(jìn)性？據(jù)公司描述，公司緊緊抓住數(shù)字示波器往高分辨率模式發(fā)展的趨勢(shì)，于2020年9月發(fā)布SDS6000Pro數(shù)字示波器，成為全球第三家、國(guó)內(nèi)第一家發(fā)布2GHz帶寬12bit高分辨率的數(shù)字示波器廠商，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，該產(chǎn)品在2GHz全帶寬下的底噪值僅為153μVrms，領(lǐng)先所有國(guó)內(nèi)同行，充分發(fā)揮了12-bitADC性能。

而就在最近，公司在技術(shù)領(lǐng)域再度獲得兩項(xiàng)重大突破。

根據(jù)上周公司公布的調(diào)研會(huì)議紀(jì)要（3月23、24日兩次）：

1、公司于2022年3月發(fā)布SDS6000L數(shù)字示波器，成為國(guó)內(nèi)第一家發(fā)布2GHz帶寬8通道數(shù)字示波器的數(shù)字示波器廠商，再次填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。

2、公司于2022年3月發(fā)布26.5GHz測(cè)量頻率范圍的高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀，該新產(chǎn)品的推出，進(jìn)一步加強(qiáng)射頻領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了在公司以及國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中高端射頻微波信號(hào)發(fā)生器、高端頻譜分析儀以及高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀零的突破。

也許讀者對(duì)電子測(cè)量不太了解，這里引用公司對(duì)行業(yè)的重要性描述以及機(jī)構(gòu)研報(bào)，綜合性的做一個(gè)簡(jiǎn)要介紹：

電子測(cè)量技術(shù)與儀器的發(fā)展，直接帶動(dòng)了測(cè)量方式的變革，進(jìn)而推動(dòng)了現(xiàn)代制造業(yè)的進(jìn)步，促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。電子測(cè)量技術(shù)與儀器的發(fā)展，以現(xiàn)代測(cè)量原理為基礎(chǔ)，融合了最先進(jìn)的電子測(cè)量技術(shù)、射頻微波設(shè)計(jì)技術(shù)、數(shù)字信號(hào)處理技術(shù)、微電子技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)、軟件技術(shù)、通信a技術(shù)等技術(shù)，使電子測(cè)量技術(shù)與儀器在現(xiàn)代工業(yè)與社會(huì)發(fā)展中獲得了更廣泛的應(yīng)用。測(cè)量范圍的擴(kuò)大、測(cè)量精度的提高，能夠有效促進(jìn)各行業(yè)的技術(shù)革新，推動(dòng)社會(huì)各領(lǐng)域的發(fā)展。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器是電子測(cè)量?jī)x器中的重要組成部分，可測(cè)試一個(gè)或者多個(gè)信號(hào)參數(shù)，是現(xiàn)代科學(xué)發(fā)展的基石。根據(jù)Technavio數(shù)據(jù)，全球通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器的市場(chǎng)規(guī)模將由2019年的61.18億美元提升至2024年77.68億美元。下游應(yīng)用包含了目前發(fā)展迅速的5G通信、新能源汽車、消費(fèi)電子等高確定性、高增速領(lǐng)域。

在市場(chǎng)格局方面，根據(jù)Technavio報(bào)告，行業(yè)類第一梯隊(duì)公司主要為是德科技、泰克、力科、羅德與施瓦茨等歐美企業(yè)。